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兴业建筑每周观点

发布时间:2015-11-24    研究机构:兴业证券

行情回顾

本周(2015.11.13-2015.11.20)建筑工程板块(SW)上涨-2.28%,全部A股指数上涨1.15%,超额收益为-3.43%。分子行业来看,铁路工程、路桥工程、房建工程、水利工程、国际工程、钢结构、工业工程、装修工程、园林工程分别实现涨跌幅0.99%、3.87%、-0.51%、2.17%、0.06%、6.63%、4.55%、6.76%、2.69%。个股方面,在兴业建筑重点覆盖公司中,瑞和股份、三维工程(002469)、精工钢构、苏交科、广田股份位列涨幅榜前五,宏润建设、浦东建设、铁汉生态、隧道股份、中工国际位列涨幅榜后五。

投资策略:马里事件对中冠A、宝鹰股份基本面影响有限,持续推荐中冠A、宝鹰股份

马里事件对中冠A、宝鹰股份基本面影响有限:a)马里是西非的内陆国家,经济极不发达。与中冠A的主要业务区域(中东、东南亚)和宝鹰股份的主要业务区域(印尼)并无直接关系,本次的马里酒店袭击事件与中冠A和宝鹰股份的业务并没有直接关系;b)对于国资央企而言,参与非洲等不发达国家的基础设施建设一定程度上是基于我国外交建设的需求,而民营企业并不需要肩负此类责任。中冠A和宝鹰股份的主要业务区域经济相对发达,治安稳定,发生马里袭击事件的概率较低。

持续推荐业绩持续高速增长的中冠A、宝鹰股份。

(1)中冠A:a)海外业务放量驱动高速增长:公司近日公布借壳上市后的首份财务报表,业绩表现靓丽,其中国外业务收入快速放量,达到约为13亿元,前三季度确认的收入已经是去年全年海外收入的6倍以上,符合我们此前对于公司海外业务放量带来收入规模快速扩张的判断。b)公司作为建筑民营企业中“一带一路”的龙头企业,4季度如果出现?一带一路?相关主题的炒作,公司将是首选标的;c)海外工程的快速放量将带来公司未来三年业绩快速增长,预计2016年公司的业绩将增长50%左右,考虑到估值切换以及后续催化剂的推出,我们认为公司在年底前仍有较大的空间。

(2)宝鹰股份:公司在Q4将实现明显的超额收益。a)公司是从事?一带一路?的民营企业,4季度也将受益于相关的主题炒作;b)业绩角度,受益海外业务收入的逐步确认,我们认为从2015Q4开始公司的业绩将进入快速增长期;c)9月初公司披露了规模为3亿元的员工持股计划,预计公司将在三季报披露完毕之后开始从二级市场开始买入股票,预计会对股价产生正面影响。

申请时请注明股票名称